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来源:中联钢联合钢铁网
概述:7月末焦炭以单周50元/吨的降价频率连续下降两轮共100-110元/吨,焦炭市场转入下跌行情,全产业链心态快速转向谨慎。下游强势压价、中游被动承压、上游观望博弈;期货提前计价悲观预期,钢厂仍有进一步降价预期。
一、钢价下跌钢厂亏损倒逼压降原料成本
7月高温雨季,终端需求始终低迷,钢材现货成交持续偏弱,钢材社库累积,外需进一步收缩,钢价持续承压。生产成本偏高,钢厂盈利大幅恶化,亏损面继续扩大。247家钢厂盈利率34.63%,环比上周减少2.60个百分点。焦炭多轮上涨持续抬升炼钢成本,钢厂利润被持续挤压,钢厂强势打压焦炭价格。
铁水见顶回落,焦炭刚需下滑;钢厂高炉检修主动控产,日均铁水产量连续下行,焦炭日耗稳步降低。钢厂采购策略全面转为刚需拿货、严控原料库存,停止提前锁价、主动补库,对焦炭高价形成明显抵制。
二、焦炭供需趋于宽松
受成本焦煤持续下跌影响,焦化厂成本减少,独立焦企仍保有一定利润,自发大规模限产意愿不强,焦化开工维持高位。下游采购放缓、出货受阻,焦企厂内库存持续积压,库存逐步回升。焦炭需求萎缩,供应回升,供需格局逐步趋于宽松;议价能力转弱,市场正式进入下行周期。
三、成本支撑力度边际减弱
目前优质低硫主焦煤货源依旧紧张,矿方挺价意愿较强,构成焦炭价格底部防线,限制深跌空间。焦化采购趋于保守,部分煤种价格出现回落,中高硫配煤、蒙煤报价松动,煤价下跌让利,成本端从“主动驱动上涨”转变为“被动托底”。
综合来看,焦炭供需错配支撑焦价上涨周期已过,迎来供需宽松格局,焦价转入下跌周期,主要逻辑是钢价下跌导致钢厂亏损倒逼成本降价。考虑焦煤结构性资源偏紧对焦炭仍有一定底部支撑,焦价下跌空间有限,截至目前,焦价已累计下跌两轮,后期仍有两轮100-110元/吨的降价空间。继续持续关注焦煤价格的变动及钢厂高炉复产情况。
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焦炭仍将延续下跌行情
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