*ST南置（南国置业，002305.SZ）披露2025年三季度报告。

报告显示，2025年前三季度公司已实现营业收入10.14亿元，随着战略“减负”推进与业务聚焦，长期增长前景进一步夯实。

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“减负”加速推进，轻资产战略版图初见成型

进入2025年三季度，*ST南置重大资产出售交易关键节点，加速推进，将召开股东大会审议重大资产出售相关议案。交易完成后，公司将彻底甩掉历史经营的沉重包袱，集中资源发展沉淀十余年的综合运营管理能力。

剥离非核心业务后，公司核心资产矩阵已明确：将保留23个商业项目（运营面积132万㎡）、7个产业项目（运营面积17万㎡）及5个长租公寓项目（运营面积8万㎡）。目前这些项目均保持稳健运营，“泛悦系”商业品牌与产业服务体系已形成协同效应，同时公司明确将进一步拓展物业管理业务，完善轻资产服务链条。

运营体系稳步发展的同时，数智化赋能成为提升效率的重要抓手。公司持续推进“邻里型商业管理品牌数字化升级”举措，通过技术手段优化租户结构与服务体验，借助数字化工具实现对运营全流程的精细化管理，为营收增长注入技术动能，这一举措也与创新城市治理手段的行业发展要求形成呼应。

股东背书与政策支持共振，未来增长“双保险”

战略层面的“轻装上阵”为业务发展奠定基础，而股东资源的强力支撑与政策红利的精准对接，则为公司未来增长构建起“双保险”。

作为电建集团旗下专注城市综合运营的上市平台，*ST南置获得股东强力背书。据公告，电建地产已承诺分阶段解决与公司的同业竞争问题，并在新增业务机会中给予公司优先选择权。依托电建集团在城市更新、基础设施领域的深厚资源，公司可有效破解轻资产企业普遍面临的规模扩张难题，为新市场开拓提供支撑。

在政策端，公司区域布局与市场机遇高度契合。*ST南置长期深耕武汉、成都等核心城市群，其项目布局与三季度北上深限购政策松绑、长三角及珠三角城市更新提速的区域政策高度契合，形成区域发展与内需扩张的双重机遇共振。

展望未来：轻舟已过万重山，“十五五”规划添动能

随着战略“减负”、“去重”地持续推进，*ST南置轻资产运营的核心优势将进一步凸显。而北上深限购松绑释放的内需潜力、长三角及珠三角城市更新进程的加速，更将直接推动其在城市综合运营赛道上确立更清晰的竞争地位，长期增长确定性显著增强。

更关键的是，“十五五”规划的战略部署为公司带来长期政策红利。一方面，规划中“新型城镇化高质量发展”“城市更新深化推进”的要求，与“泛悦系”商业运营、产业服务体系的定位高度匹配，有望推动公司运营项目向“城市服务节点”升级；另一方面，规划强调的“数字化、智能化城市治理”方向，将放大公司数智化运营的先发优势，助力其在智慧商业、智慧物业、智慧产业领域拓展新场景。未来，*ST南置在城市运营赛道的成长性与确定性将持续增强，有望成为“十五五”期间轻资产城市运营领域的代表性企业。